飼料
需求提升：獸藥和飼料行業(yè)景氣看豬價和存欄維持高點。當(dāng)前豬價已逐步跨過成本線，隨著補欄積極提升，獸藥和飼料需求也將提升。
飼料企業(yè)壓力下降：上半年，受制于養(yǎng)殖戶資金壓力，飼料企業(yè)應(yīng)收賬款逐步增加。養(yǎng)殖業(yè)扭虧為盈后，飼料企業(yè)資金回升難度下降。
成本下降：年初至今玉米、豆粕等主要飼料原料價格整體走勢比較溫和，均價漲幅不大。加上通過期貨市場提前備貨，低價鎖定成本，預(yù)計三季度龍頭企業(yè)飼料單噸原料成本有望持續(xù)下降。
機構(gòu)持倉低：由于過去半年A股飼料公司的業(yè)績均低于預(yù)期，很多機構(gòu)幾乎把飼料股都拋售一空，現(xiàn)在機構(gòu)持倉非常低。
獸藥
行業(yè)景氣回升：（1）存欄量回升帶來獸藥需求回升；（2）養(yǎng)殖戶實現(xiàn)盈利后，對部分高端疫苗以及獸藥需求量回升。
國內(nèi)獸藥行業(yè)規(guī)模：券商預(yù)計2020年國內(nèi)獸藥行業(yè)規(guī)模能達(dá)到1000-1500 億元，增長的驅(qū)動力主要來自于：（1）規(guī)模養(yǎng)殖戶占比提升，帶來疫苗和獸藥制劑的滲透率提升；
?。?）政府招標(biāo)苗逐步向市場苗轉(zhuǎn)移，帶來疫苗行業(yè)的價值提升；
?。?）中國特色的中獸藥保健品滲透率正在大幅提升；
?。?）未來國內(nèi)寵物制劑和疫苗的市場規(guī)模應(yīng)該在100-150億元；（5）未來國內(nèi)水產(chǎn)藥苗的市場規(guī)模在150-200億元。國內(nèi)獸藥龍頭掀并購合作潮：（1）瑞普生物上市后先后并購或合資成立多家獸藥企業(yè)。
