在整個養(yǎng)豬業(yè)對2018年豬價行情都不甚樂觀的情況下，看看行業(yè)外的觀點，是怎么看待養(yǎng)豬行業(yè)走勢變化的，本信息來源證券公司的分析，不代表豬易觀點，供大家參考，原標(biāo)題“農(nóng)林牧漁行業(yè)報告：看多4月豬價反彈 大豆持續(xù)升溫”，以下為正文：
3月30日凌晨美國農(nóng)業(yè)部更新了種植展望數(shù)據(jù)，其中2018年美國大豆種植面積從原本預(yù)期的繼續(xù)增長轉(zhuǎn)為8898.2萬英畝（低于2017年的9014.2萬英畝），同比下滑1.29%，導(dǎo)致消化阿根廷減產(chǎn)利多后走低的國際豆價再次大漲。
在當(dāng)前中美貿(mào)易爭端背景下，這也暗示著大豆在未來貿(mào)易戰(zhàn)回合中大概率將扮演重要角色。但由于占比30%的美豆進(jìn)口暫時無可替代，貿(mào)易戰(zhàn)如果發(fā)生將進(jìn)一步提升國內(nèi)豆油、豆粕價格，并抬升養(yǎng)殖類企業(yè)的飼料成本。
農(nóng)林牧漁行業(yè)投資機(jī)會報告：大豆持續(xù)升溫 看多4月豬價反彈
養(yǎng)殖成本若被動上漲，后周期行業(yè)更受益
我們認(rèn)為，大豆價格上漲引發(fā)的養(yǎng)殖成本甚至價格上漲，在生豬周期下行階段將短期利空養(yǎng)殖盈利（豆粕作為蛋白飼料具有不可替代性，規(guī)模場也很難通過改配方來降低豆粕成本沖擊影響），但相對利好后周期的飼料行業(yè)。因為得益于自身良好的成本管控能力，在原料價格預(yù)期上漲時，龍頭飼企能夠轉(zhuǎn)嫁成本至下游并提升產(chǎn)品價格。
4月起生豬價格有望持續(xù)反彈，預(yù)計全年均價13.50元/千克左右
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)前豬肉價格/生豬價格比價已經(jīng)攀升至數(shù)年來最高位（比值約1.8），我們認(rèn)為散戶退出、環(huán)保壓力、規(guī)模場增量釋放集中在2019年這三大因素繼續(xù)支撐著2018年生豬養(yǎng)殖的較好盈利，目前豬價的大幅下挫具有偶然性、不可持續(xù)，4月起豬價有望出現(xiàn)持續(xù)反彈，預(yù)計2018年全年生豬價格13.50元/千克左右。
規(guī)劃化養(yǎng)殖提速擴(kuò)欄，動保景氣貫穿全年
就動保行業(yè)邏輯來講，由于今年生豬規(guī)?；B(yǎng)殖繼續(xù)提速擴(kuò)欄（我們估算2018年12家上市公司出欄量將提升約2000萬頭至6054萬頭左右，同比增長48.35%，其他養(yǎng)殖集團(tuán)如正大集團(tuán)等也均有不小的增幅），動保市場規(guī)模跟隨擴(kuò)張的邏輯不言自明。一方面，口蹄疫市場苗三分天下但在品牌渠道、服務(wù)能力上形成梯次格局，尚未到肉搏階段，價格戰(zhàn)壓力不大；另一方面，年初豬價大幅深跌后，資金實力較弱、環(huán)保壓力較大的中小養(yǎng)殖主體退出壓力更大，有利于后半程豬價回升和養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，利好市場苗擴(kuò)張。因此我們始終強(qiáng)調(diào)動保行業(yè)的持續(xù)景氣。
